« أسواق ومنتديات كل العرب

[اشواق]

هيرمس تعطى توصية "تراكم" للاتصالات السعودية فى الأجل القصير و"شراء" فى الأجل الطويل وتحدد السعر العادل عند 86.2 ريالا

أصدرت المجموعة المالية هيرمس تقريرا عن شركة الاتصالات السعودية أكدت فيه على توصياتها قصيرة الأجل تراكم وطويلة الأجل شراء، وحددت القيمة العادلة للسهم عند 86.2 ريالا وهو يزيد بنحو 71% عن السعر السوقى للسهم وقت اصدار التقرير والذى بلغ 50.3 ريالا.

وأوضح التقرير أن هيرمس تتخذ موقفا إيجابيا من النمو الجيد للإيرادات التي حققتها الشركة في الربع الثاني من عام ٢٠٠٩ خاصة في شريحة الاتصالات السلكية، إلا أنها تتخوف قليلا من تدهور هوامش الربح. وقالت نحن مطمئنون، في المرحلة الحالية، للاحتفاظ بتوقعاتنا لهوامش الربح انتظارا لنتائج الربع الثالث. ولا زلنا على موقفنا الإيجابي تجاه مستقبل عمليات الشركة في السعودية التي تسهم ب ٩٣٫٥ ٪ في تقييمنا للشركة. وقد نجحت شركة الاتصالات السعودية في تعزيز وجودها داخل السوق السعودية رغم اشتداد المنافسة، إذ جاء عدد المشتركين الجدد فيها أقوى من التوقعات



نمو قوي للإيرادات نتيجة نمو شريحة الخطوط السلكية:

ارتفعت الإيرادات في الربع الثاني من عام ٢٠٠٩ عن توقعاتنا بنسبة ٣٪ وبلغت ١٢٦٧٤ مليون ريال سعودي، بارتفاع سنوي ٥٪ وربع سنوي ٤٪. وقد أسهمت الاستثمارات الدولية للشركة بنسبة ٢٨ ٪ في الإيرادات طبقا لما أفادت به إدارة الشركة، مقارنة ب ٢٧ ٪ في الربع الأول من عام ٢٠٠٩ ومقابل تقديراتنا وكانت ٣٠ ٪. وقد ارتفع نمو الخطوط السلكية بمعدل سنوي ١٢ ٪ وربع سنوي ١٦ ٪ بفضل الأداء القوي لقطاع الهاتف الثابت في شركة تورك تليكوم واستقرار الليرة التركية في مواجهة الدولار. ولم يكن أداء الخطوط اللاسلكية بنفس القوة إذ انخفض بمعدل ربع سنوي ١٪، كما انخفض بنسبة ٢٪ عن تقديراتنا.

عدد مشتركي المحمول في العملية السعودية يبلغ ٢٠ مليون مشتركا:

أعلنت الشركة عن عدد قوي لمشتركي المحمول في عمليتها السعودية بلغ ٢٠ مليون مشترك (الربع الثاني المتوقع من عام ٢٠٠٩: ١٩٫٩ مليون والربع الأول من عام ٢٠٠٩ : 19.5)، وقد زاد أيضا عدد المشتركين الجدد في شركة زين السعودية عن التوقعات، مما قد يكون دلالة على أننا نبخس تقدير نمو سوق المحمول السعودية في الربع الثاني أو أن تكون السوق في حالة غليان، وفي هذه الحالة قد نرى توجها قويا لإنخفاض عدد المشتركين فى الفترات الربع سنوية القادمة.


هوامش الربح لا زالت متأرجحة:

بلغت EBITDA ٥١٣٦ مليون ريال سعودي بانخفاض سنوي ١٢ ٪ وربع سنوي ٨٪، وبلغ هامش EBITDA  ٤٠٫٥ ٪ والذي انخفض كثيرا عن تقديراتنا وكانت ٤٤٫٧ ٪، وأقل من الربع الأول من عام ٢٠٠٩ حيث بلغ  الهامش ٤٦٫٢ ٪. ومن الأسباب الرئيسية لانخفاض الهامش عن التوقعات الزيادة في مصروفات أستخدام الشبكات الخارجية التي ارتفعت بنسبة ٢٧ ٪ عن تقديراتنا وبلغت ١٩٢٨ مليون ريال سعودي، بارتفاع سنوي ٢٨ ٪ وربع سنوي ٤٨ ٪. ونحتفظ بتوقعاتنا لهامش EBITDA فى العام المالى 2009 والتى تبلغ ٤٣٫١%


أرباح فروق تقييم العملة البالغة ١ مليار ريال سعودي تعزز بند الأرباح:

على الرغم من انخفاض هامش الربح عن التوقعات، إلا أن صافي الدخل بلغ ٢٩٩٠ مليون ريال سعودي، بإنخفاض سنوي ٢٢ ٪ وإرتفاع ربع سنوي ٢٠ ٪ وبارتفاع ٨٪ عن تقديراتنا. وقد ارتفعت الأرباح بفضل فروق تقييم العملة البالغة ١ مليار ريال سعودي. وخلال هذا الربع من السنة، ارتفعت كل من الليرة التركية والراند في جنوب أفريقيا، وهما أكثر العملات تأثيرا على أرباح شركة الاتصالات السعودية، وذلك في مواجهة الدولار (ارتفعت الليرة التركية بنسبة ٥٫٥ ٪ وارتفع الراند بنسبة ١٤٫٩ ٪). وكنا قد توقعنا أن تكون أرباح/خسائر فروق العملة صفر خلال هذا الربع من السنة.

منقوووول

[/color]

[marketman]

السلام عليكم

بارك الله فيكي اخت اشواق

نتطلع الى المزيد

اهلا وسهلا بكي